摘要：业绩持续、快速增长，紫建电子已步入高质量、快速发展的新阶段，并积极通过核心技术储备、产能扩张、拓宽产品应用等多维度深度布局，备战即将爆发的新兴消费类电池行业新需求。
看似不起眼的蓝牙耳机，其需求的爆发式增长，为上游产业链企业按下“快进键”。
7月15日，IPO注册申请获证监会通过一个月后，紫建电子正式公布招股意向书和《初步询价及推介公告》，并将于7月28日开启网上、网下申购，届时其将正式在深交所创业板上市。
相较于手机电池、平板电池等竞争激烈、利润空间被压缩的红海市场，紫建电子2011年成立之初，便选择了一条“专而精”的差异化赛道，主攻1000毫安时以下小型消费类锂离子电池细分市场。
其主要为蓝牙耳机、可穿戴设备、智能音箱、便携式医疗设备等消费类电子产品提供配套锂离子电池产品，并在该领域产品与技术均已构筑强劲的竞争壁垒。
以紫建电子第一大下游应用领域TWS耳机市场为例，与主流的卷绕技术不同，紫建电子采用叠片工艺的硬壳扣式电池，攻破德国瓦尔塔的专利壁垒，与德国瓦尔塔、亿纬锂能、鹏辉能源等形成了全球TWS电池企业的头部阵营。
目前，紫建电子客户基本覆盖全球蓝牙耳机大部分主流品牌，主要有华为、小米、OPPO、哈曼（JBL、AKG等）、LG、松下、森海塞尔、SONY、谷歌等国际知名品牌。2021年全球TWS耳机市场占有率排名TOP 9品牌中，7家均与紫建电子合作。
业绩表现同样不容小觑，其近3年营收近乎翻倍。2019年-2021年紫建电子营收依次为4.21亿元、6.39亿元和7.99亿元，归母净利润依次为6376.54万元、1.18亿元和1.01亿元。最新消息，2022上半年其营收预计达到3.5亿元至4.55亿元。
出口业绩亦在加速攀升。2019-2021年，紫建电子出口销售规模分别为1068万元、7037万元和12376万元，占比分别为2.56%、11.2%和15.6%，三年翻了超10倍。
业绩持续、快速增长，紫建电子已经步入高质量、快速发展的新阶段，同时其也积极通过核心技术储备、产能扩张、拓宽产品应用等多维度深度布局，备战即将爆发的新兴消费类电池行业新需求。
叠片引领TWS电池技术
当前，TWS耳机受限于产品形状，扣式电池无疑是主流，尤其在中高端市场以硬壳扣式为主导。包括AirpodsPro、B&O的BeoplayE8、三星的GalaxyBuds和GearIconX、索尼的WF系列、华为的FreeBuds等中高端TWS耳机产品均采用硬壳扣式电池。
技术路线上，扣式电池有卷绕工艺与叠片工艺，卷绕结构在生产效率、主流性等方面具有一定优势，叠片工艺锂电池则在快充性能、循环特性、耳机无底噪、产品安全性和电池形状适应性方面有着更好表现。
下游消费电子产品轻薄化、无线化趋势确定，对配套锂电池在小型化、轻薄化、高安全性、高能量密度、快速充电等方面提出更高要求，且电池迭代速度及形态多样化，对电芯生产工艺提出新的挑战。
如电池轻薄化意味着极片宽度走向极窄化，对卷绕工艺而言，卷绕扣式电池要求厚薄度与其极片的宽度保持一致，极片的极窄化对生产工艺难度较大，且极片存在的断裂风险更高。
显然叠片工艺更适应消费电池轻薄化、小型化生产。叠片工艺仅需少叠几层，甚至可以生产正负极各一片的电池，将电池轻薄化做到极致。
与此同时，叠片扣式电池较卷绕扣式电池产生的电磁更低，有利于降低耳机的背景噪声，更符合TWS耳机电池发展新需求。因而，叠片工艺能够满足TWS耳机等消费电池未来发展，更适合消费电池轻薄化生产制造。
这对于扎根于叠片生产工艺的电池企业而言，其发展也即将迎来高光时刻，紫建电子无疑是其中的典型企业代表。
避开市场主流的卷绕技术，紫建电子采用叠片工艺，打破瓦尔塔对扣式可充电锂电池的技术垄断和专利壁垒，产品已经在终端规模应用。
紫建电子扣式电池叠片工艺采用将正极片、负极片层叠放置（中间以隔膜隔开）的结构，采用这种叠片工艺生产的扣式电池产品优势在于：内阻更小、倍率性能更好、厚度更薄、不易变形、形状灵活。
凭借在叠片工艺硬壳扣式电池领域的专利布局，其已成功进入华为、OPPO、小米、LG、谷歌、哈曼、森海塞尔、缤特力等国内外知名 TWS 耳机厂商的供应链。
目前，紫建电子扣式电池产品覆盖直径7~20mm，厚度9mm以下系列产品，支持定制设计，以满足客户尺寸、容量、循环性能、充放电速度等不同需求，且产品兼具高能量密度、高循环周数、高安全性等优势。
深耕型消费类可充电锂离子电池领域，紫建电子已涵盖强大的技术创新实力、差异化的竞争策略、稳定优质的客户资源、深厚的生产工艺积淀以及优异的产品质量等多维度竞争优势矩阵，为其抢占新兴消费电池赛道奠定基石。
抢占新兴消费电池市场蓝海
近年来，以蓝牙耳机、AR/VR、可穿戴设备、智能家居、智能音箱、智能医疗等新兴消费类电子产品的兴起，为消费锂电池高速增长提供强劲动力，正加速成为消费电池行业重要的需求增长点。
数据显示，2021年全球TWS耳机出货量达到3亿副，2022年将迅速增长至6亿副。若按每副TWS耳机配套两颗耳机用电池和一颗充电盒用电池简单测算，2021年TWS耳机电池需求量约9亿颗，2022年该需求将增至18亿颗。
除了TWS耳机，包括可穿戴市场、智能音箱、AR/VR、电子烟、无人机、医疗器械等市场正逐渐成为锂电企业业绩增长引擎。
市场数据，可穿戴设备2024年全球出货量将达5.268亿台；全球智能音箱2020-2024年期间出货量年均复合增长率约6.08%，2024年有望达到2.039亿台；全球电子烟到2025年市场规模将超3000亿元；全球医疗器械预计2024年市场规模将达到5945亿美元。
多领域强劲需求提振，新兴消费领域锂电池未来市场空间十分可观。高工产业研究院（GGII）预计，到2023年全球消费类锂离子电池出货量将增长40%，达到95GWh；中国消费类锂离子电池出货量将由2018年的31.4GWh提升至2023年的51.5GWh，增长率为64%。
作为国内较早进入蓝牙耳机领域的锂电池企业，瞄准庞大市场空间，紫建电子打破瓦尔塔专利壁垒后，同步在产品、产能、市场开拓及技术研发等多维度构筑核心竞争力，提前抢占新兴消费市场蓝海。
产品领域，专注于1000mAh以下的小型消费类可充电锂离子电池市场，紫建电子拥有方形电池、扣式电池、圆柱电池、针型电池等产品系列，满足不同应用场景的需求。
目前，紫建电子已经形成“一专多能”的技术格局：“一专”是在叠片工艺扣式电池领域的专利壁垒，面向中高端市场，满足新兴消费电池领域未来需求；“多能”是在消费类锂电池领域的诸多技术指标方面形成的技术沉淀和专利体系。
产能布局上，2021年紫建电子产能超1.7亿颗，达到17856万只。2021年新获订单10.7亿元，截至2021年底待执行订单6.1亿元，在手订单充足。
同时其全球TWS电池领域市场份额正逐年攀升，2021年达到11.18%。2019年-2021年紫建电子TWS耳机电池销量依次为3094.11万只、7087.68万只、1.01亿只，全球TWS电池市占率依次达到8.00%、10.74%、11.18%。
在手订单充足，市占率持续攀升，紫建电子加速产能扩张。此次IPO项目，紫建电子拟募资金4.88亿元，投建“消费类锂离子电池扩产项目”之中，届时将新增年产各型电池产品8586万只。
研发投入领域，紫建电子持续投入技术创新，2019年至2021年连续三年增加研发投入，研发投入占营业收入的比例依次为7.84%、7.77%和 9.42%。
其始终践行“应用一代、储存一代、研发一代”的前瞻性技术研发路线，持续提升公司自主创新能力和核心竞争优势，不断提高自身的研发实力以更好满足客户需求。
截至2021年12月31日，紫建电子已经具有119项已授权专利，其中中国发明专利7项，中国实用新型专利102项，国外发明专利4项，国外实用新型专利6项。
柔性化交付与定制化需求上，生产具有小批量、多批次、差异化、定制化属性，与标准化产品生产相比，对生产管理能力提出更高的要求。
此外，紫建电子深耕小型消费锂电池细分市场多年，与客户的磨合非常充分，已经发展出迅速满足客户定制化需求的柔性化生产能力。
面向未来，以耳机、AR/VR、智能手表、智能家居、智能医疗的新兴市场的快速崛起，产品的迭代升级将拉动消费锂离子电池的需求，并推动叠片工艺的渗透，该领域的竞争也将进一步加剧。
不过，叠片锂电池因极片尺寸灵活，支持电池形态多样化，工艺难度较卷绕产品更高，生产能力较弱的厂家很难熟练掌握叠片工艺，保证较高的良率及满足客户定制化需求。
打破瓦尔塔专利壁垒，紫建电子获得先发优势，并在产品、产能、技术及制造多环节做足准备，面向新兴消费电池赛道电池需求快速释放，新一轮市场角逐赛其有望提前抢占市场高地。
